投資大師巴菲特生意經
股神巴菲特給全球投資人的投資秘笈

　　在這個市場上，永遠只有10％的人賺錢，90％的人賠錢，這是市場的鐵律。不論是股市，還是開公司、辦企業，都不會改變。如果人人都賺錢，那麼誰賠錢，錢從何處來？

　　但賺錢的人永遠是少數，賠錢的人永遠是多數！這是上帝規定的，誰也沒辦法。但賺錢總是有辦法，那就是你去做10％的人，不要去做大多數人。本書就是教你做那10％的人的最佳教材。

　　股神巴菲特投資語錄

　　．絕對不要相信名嘴、股評家
　　．期待剛買的股票，它下個早晨就上漲是十分愚蠢的
　　．當自己的投資目標實現時，要果斷退出
　　．當媒體大肆渲染該買的時候，實際上是告訴你該賣了
　　．壞消息是投資者最好的朋友
　　．保留一些現金，那是你看到好股票時最後的子彈

　　30年間資產上漲2000倍，一度成為世界首富。數次股災立於不敗之地，被人奉為「股神」。

　　有人問，巴菲特賺的是誰的錢？他賺的只是上市公司分配的股息嗎？顯然不是。他賺的是那些缺乏長遠眼光、缺乏對事物本質的把握、沒有耐心，因而在股市高位買入股票、低位賣出股票的散戶的錢。

　　市場上有一種說法叫「七賠二平一賺」，更有甚者云：「九賠一賺」。這是對散戶炒股最終結果的經典描述。那麼，為何散戶炒股會賠多賺少？這與散戶缺乏長遠眼光，缺乏對事物本質的把握有關。

　　有人說：「風險愈大，收益也愈大。」但巴菲特說：「風險愈低，報酬愈高。做好做沒有風險的交易」；有人說：「盡快買，不買還要漲；盡快賣，不賣還要跌。」但巴菲特說：「在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼。」有人說：「被套慘了，這輩子不碰股票。」但巴菲特說：「沒有人對股票感興趣時，才正是你應該對股票感興趣的時候。」

　　巴菲特是堅定的價值投資者。他說：「我們持有傑出經理人管理的優秀企業的股票時，我們最喜歡的持有期限是永遠。」巴菲特躲在奧馬哈的小黑屋裡練就了不少絕活，第一件是選擇公司，第二就是利用時間打敗別人。

　　從美國近百年的股市歷史來看，真正的價值投資者和長期投資者，賺錢的機率遠遠大於賠錢的機率。如果按巴菲特的方法投資，賠錢的機率幾乎為零。從實際經驗來看，只要是具備價值投資的公司，無論利潤增長快慢，總是增長的，公司的價值就在增加，股票價值也在增長。同時，從資本市場本身波動看，打算長期持有的投資者，遇到牛市行情的機會很多，一般容易把握。

　　投機當然也有令人振奮的時候，但結果總是出人意料的不幸，這不該是我們投資的目標。對於投資，學學巴菲特，在經濟週期的最低谷，找幾支優質的股票，冷靜購買、長期投資，最後你就一定能獲得豐厚的回報。

　　這裡有必要給讀者交代一下：雖然在大師門下學習幾個小時的效果遠遠勝過我們自己過去若干年自以為是的天真摸索。然而，值得警惕讀者的是，大師也會犯錯誤。

　　在一次演講中，有位聽眾問巴菲特：「說說你這一生犯過的錯誤好嗎？」

　　巴菲特說：「你有多少時間？」

　　巴菲特一生犯過很多錯誤，有些錯誤在他看來如果再活一次，他還會照犯不誤。然而，有些正確的做法，如果再活一次，他還是會照做不誤。巴菲特的天賦在於他對市場規律的正確認知，要做到這一點，就有必要分析、追蹤他的投資路線，掌握他投資的精髓所在，而只將他的格言銘記在心裡是遠遠不夠的，雖然他的大量格言值得背下來。此外，在引導投資者方面，當今的投資界還有一種不好的「造神」傾向。這種對偶像的推崇是十分有害的，容易讓人機械地理解巴菲特的理論，是完美主義者的變通。當人們把自己或他人置於「神」的位置時，失敗已在附近徘徊！

　　最正確的真理是：在這個市場上，永遠是10％的人賺錢，90％的人賠錢，這是市場的鐵律。不論是股市，還是開公司、辦企業，都不會改變。如果人人都賺錢，那麼誰賠錢，錢從何處來？但賺錢的人永遠是少數，賠錢的人永遠是多數！這是上帝規定的，誰也沒辦法。但賺錢總是有辦法，那就是你去做10％的人，不要去做大多數人。

　　本書就是教你做那10％的人的最佳教材。

作者簡介

王寶瑩

　　延安大學經管學院教授。研究市場經濟、區域經濟、員工素質培訓和企業管理諮詢等，現任延安大學經管學院《證券投資學》、《期貨與期權》和《金融市場學》主講，有三十餘年的教學、實踐、培訓經驗。